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        PTA現貨企業利用期市管理庫存
      2020-03-09
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        PTA期貨倉單大幅增加

        受新冠肺炎疫情影響,產業上下游開工錯配導致近期PTA現貨市場庫存高企,生產企業面臨較大銷售壓力。此時,一些企業利用期貨市場的風險管理功能,將現貨庫存轉化為期貨倉單,并在遠月拋售,在解決庫存問題的同時也有效緩解了資金壓力。

        數據顯示,截至3月4日,PTA期貨倉單與有效預報合計65萬噸,與2月3日相比倉單量增加了289.2%。3月6日,鄭商所發布公告,增加指定PTA交割倉庫平湖華瑞倉儲有限公司臨時存貨點。

        對此,業內人士認為,近一個月來PTA期貨倉單量激增,主要因為企業在現貨市場庫存壓力較大、庫容不足的情況下,將貨物注冊為遠月期貨倉單,以此來緩解現貨銷售壓力。這說明PTA產業鏈企業對期貨市場的理解和應用已經比較成熟,在產業遭遇“黑天鵝”事件時,可以靈活運用多種手段調整生產經營。

        分析人士認為,PTA現貨企業利用期貨倉單進行庫存管理具有良好的市場基礎:一是PTA期貨上市14年以來,產業客戶參與度穩步提升,產業對品種功能作用的認識比較到位;二是鄭商所結合現貨流通習慣,實行PTA期貨倉單通用,這極大促進了PTA倉單的流通。因此,近年來PTA期貨倉單已成為現貨庫存的有效反映,也充分體現了實物商品轉為財產憑證的金融屬性。

        據期貨日報記者了解,針對本次疫情期間現貨企業利用期貨市場進行庫存管理的實際需求,鄭商所為做好相關交割服務工作,多措并舉滿足產業客戶入庫需求。目前,鄭商所已經動員協調19家PTA期貨交割倉庫做好入庫、申請資料掃描傳遞等工作,確保業務運行效率。

        為做好疫情防控期間交割服務工作,滿足PTA現貨產業風險規避需求,鄭商所及時制定相應措施確保倉單業務正常運作。一是協調交割倉庫做好交割工作。鄭商所及時完成交割倉庫疫情防控調查,了解復工復產時間,發送《疫情期間指定交割倉(廠)庫有序開展相關業務的要求》,協助交割倉庫做好入庫、倉單注冊申請資料傳遞等工作及倉儲費發票延遲流轉事宜。二是充分保障交割庫容。為滿足產業客戶入庫需求,及時增設了PTA交割廠庫,廠庫倉單生成時避免了入庫環節,提升倉單生成效率。三是增加臨時存貨點。由于現貨庫存的變化,PTA期貨倉單量具有顯著的周期性,鄭商所積極探討推出新模式,增加臨時存貨點,滿足部分產業客戶入庫需求。四是增設免檢品牌,降低倉單生成成本。

        業內人士認為,PTA期貨是國內首個實現期貨期權、境內境外、場內場外全覆蓋,期現貨高度貼合的化工品種。PTA期貨成交持倉高、倉單流通好,市場功能有效發揮。在復工復產時期,PTA期貨市場充分發揮了價格發現等功能,生產企業通過倉單流轉拓展了銷售,下游聚酯企業建立虛擬庫存籌備了原料,聚酯產業鏈實現了穩健運營。

        (來源:期貨日報)

       

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